Q235B矩形管市場價格能否逆天再漲?

　　Q235B矩形管優先培育和大(da)(da)力發展一批戰(zhan)(zhan)略(lve)性(xing)(xing)新(xin)興產業(ye)集群，推進(jin)互聯網、大(da)(da)數據、人工智能(neng)同(tong)實體經濟深度(du)融合(he)，推動制造業(ye)產業(ye)模式和企業(ye)形態根本性(xing)(xing)轉變，促(cu)進(jin)我國產業(ye)邁向(xiang)全(quan)球價值鏈(lian)中(zhong)高(gao)端(duan)。要努(nu)力實現關鍵核(he)心技術自主可(ke)控，把創新(xin)主動權(quan)、發展主動權(quan)牢(lao)(lao)牢(lao)(lao)掌握在(zai)自己手中(zhong)。要在(zai)關鍵領域、卡脖子的地方下大(da)(da)功夫(fu)，集合(he)精銳力量，作出(chu)戰(zhan)(zhan)略(lve)性(xing)(xing)安排，盡(jin)早取(qu)得突(tu)破(po)。

　　加(jia)快推(tui)(tui)動服(fu)務業(ye)對外開放。積(ji)極(ji)促進“一帶一路”國(guo)際合作(zuo)，推(tui)(tui)動服(fu)務貿易自由化便利化，拓寬合作(zuo)領域(yu)，推(tui)(tui)動服(fu)務業(ye)更高水平的開放發(fa)展。加(jia)大知識產權保(bao)護力(li)度，激(ji)發(fa)市場主體創新活(huo)力(li)。

　　在資(zi)管(guan)(guan)新(xin)規下，結構性(xing)存(cun)款已(yi)然成為(wei)銀行(xing)保本理財逐漸退場的(de)替代品。自今年年初以來，實(shi)現了“爆(bao)發(fa)式”的(de)增長。然而，規模(mo)的(de)激增背后存(cun)在的(de)違(wei)規行(xing)為(wei)似乎已(yi)引(yin)發(fa)監管(guan)(guan)層的(de)關(guan)注，市場普(pu)遍(bian)預期結構性(xing)存(cun)款相關(guan)監管(guan)(guan)規定(ding)即將出臺(tai)。

　　近日，多個省市再次(ci)接連發布促(cu)進民間投資(zi)(zi)(zi)發展的一系列(lie)重大政策(ce)，重點(dian)集中(zhong)在進一步(bu)降低民間投資(zi)(zi)(zi)準入門檻、降低民營(ying)企(qi)業(ye)運營(ying)成本(ben)等方(fang)面。專家(jia)表示，促(cu)進民間投資(zi)(zi)(zi)發展仍(reng)然是(shi)2018年工(gong)作的重點(dian)，政策(ce)層面的支(zhi)持力(li)度將(jiang)(jiang)進一步(bu)加強，重點(dian)推進簡政放(fang)權，降低企(qi)業(ye)成本(ben)，解(jie)決民營(ying)企(qi)業(ye)融資(zi)(zi)(zi)難、融資(zi)(zi)(zi)貴等問題。同時，將(jiang)(jiang)進一步(bu)放(fang)開能源、電信等領域，吸引民間投資(zi)(zi)(zi)進入。

　　江西省日前發布關于加快推進新能源汽車產業發展的實施意見，計劃到2020年江西新能源汽車產能達到50萬輛、產業主營業務收入500億元。 江西還提出，到2020年，全省新能源汽車及關鍵零部件技術要達到國內領先水平，力爭形成一家銷售收入過100億元的整車企業。此外，江西將加快充電基礎設施建設，到2020年，全省將建成充電站260座、充電樁10萬根，滿足10萬輛以上電動汽車充電需求。
 
    結合數據來看，中小銀(yin)(yin)行(xing)大多(duo)面(mian)臨流(liu)動性匹(pi)配率達(da)標(biao)(biao)困難的(de)(de)(de)情況。我們利用上市公司年報數據，對流(liu)動性匹(pi)配率進行(xing)了(le)(le)估算(suan)后發現(xian)：除了(le)(le)吳江(jiang)銀(yin)(yin)行(xing)因為數據有限、難以估算(suan)之外，四(si)家(jia)農商行(xing)的(de)(de)(de)流(liu)動性匹(pi)配率大多(duo)在80-90%附近，達(da)標(biao)(biao)情況較好的(de)(de)(de)江(jiang)陰銀(yin)(yin)行(xing)該指(zhi)標(biao)(biao)也僅95%。而上市銀(yin)(yin)行(xing)的(de)(de)(de)資(zi)質通常好于非上市銀(yin)(yin)行(xing)，這意味(wei)著中小銀(yin)(yin)行(xing)的(de)(de)(de)流(liu)動性匹(pi)配率達(da)標(biao)(biao)難度可(ke)能普遍不小。為了(le)(le)達(da)標(biao)(biao)，中小銀(yin)(yin)行(xing)需(xu)要主動提(ti)高存貸款(kuan)比重，降低非標(biao)(biao)準(zhun)化、短期(qi)限的(de)(de)(de)同(tong)業負債，以及線下交(jiao)易(yi)的(de)(de)(de)同(tong)業資(zi)產比重等。這體現(xian)了(le)(le)金融監(jian)管引導(dao)銀(yin)(yin)行(xing)業務回(hui)表的(de)(de)(de)態(tai)度。但在實際操作層面(mian)，可(ke)能會加(jia)劇(ju)融資(zi)供需(xu)錯配的(de)(de)(de)情況，導(dao)致中低資(zi)質主體信用風險放(fang)大。

    整(zheng)體(ti)而言，銀行流(liu)(liu)動性(xing)管(guan)理規則出(chu)現(xian)了一些松動，尤其(qi)是在放松過渡期(qi)指標(biao)(biao)要求、延遲流(liu)(liu)動性(xing)匹(pi)配率考(kao)核(he)等(deng)方面的(de)(de)變化(hua)較(jiao)(jiao)大。但(dan)具(ju)體(ti)考(kao)核(he)指標(biao)(biao)的(de)(de)算法(fa)修(xiu)正較(jiao)(jiao)為中(zhong)性(xing)，既有(you)納入央行穩(wen)定資金(jin)(jin)來(lai)源、剔(ti)除短(duan)期(qi)穩(wen)定資金(jin)(jin)運用等(deng)有(you)利于指標(biao)(biao)改善的(de)(de)部分，也有(you)縮窄(zhai)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)入界(jie)定范(fan)圍等(deng)不利于指標(biao)(biao)達標(biao)(biao)的(de)(de)部分。其(qi)中(zhong)一些算法(fa)調整(zheng)，也是針對了近(jin)期(qi)結構性(xing)存(cun)款激增(zeng)、信用違約事件增(zeng)多等(deng)的(de)(de)情況(kuang)，反(fan)映了流(liu)(liu)動性(xing)考(kao)核(he)指標(biao)(biao)設計“與(yu)時(shi)俱進”進行修(xiu)正的(de)(de)特征。

    因此Q235B矩形管，此次銀行流(liu)(liu)動性(xing)管理規則(ze)調(diao)(diao)整(zheng)，并(bing)(bing)不是單純的監管政策(ce)妥協，更多(duo)屬于政策(ce)階段(duan)(duan)性(xing)的維穩。基于當前中小銀行普遍面臨(lin)流(liu)(liu)動性(xing)匹配率達標困難的情況，監管層暫緩執行一些考核(he)，向市場(chang)傳遞相(xiang)對(dui)溫(wen)和的監管預期(qi)，以避(bi)免政策(ce)沖(chong)擊加劇(ju)流(liu)(liu)動性(xing)分層或信用風險(xian)暴露，出現(xian)“處置風險(xian)的風險(xian)”。與此同時，將這類指標納入監測范圍，并(bing)(bing)不排除銀保(bao)監會進行窗口(kou)指導，因此仍會推動銀行業務結構(gou)溫(wen)和調(diao)(diao)整(zheng)，實際上還處在監管實操階段(duan)(duan)。