庫存繼續去化 Q235B矩形管價格微調

    Q235B矩形管價格微調。本周(5月7日至5月14日)螺紋Q235B矩形管價(jia)格(ge)(ge)格(ge)(ge)下跌(die)，上(shang)(shang)海地(di)區(qu)下跌(die)40元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)至(zhi)(zhi)4020元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。本周(zhou)熱卷(juan)價(jia)格(ge)(ge)微(wei)跌(die)，上(shang)(shang)海地(di)區(qu)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)20元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)至(zhi)(zhi)4060元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。本周(zhou)冷軋(ya)價(jia)格(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)，上(shang)(shang)海地(di)區(qu)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)20元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)至(zhi)(zhi)4570元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。本周(zhou)鍍鋅價(jia)格(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)，上(shang)(shang)海地(di)區(qu)價(jia)格(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)60元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)至(zhi)(zhi)5210元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。上(shang)(shang)周(zhou)高線(xian)價(jia)格(ge)(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)，上(shang)(shang)海地(di)區(qu)下跌(die)10元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)至(zhi)(zhi)4380元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。本周(zhou)中板價(jia)格(ge)(ge)下跌(die)，上(shang)(shang)海地(di)區(qu)下跌(die)50元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)至(zhi)(zhi)4310元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。

    Q235B矩形(xing)(xing)管社會(hui)(hui)庫存繼續下(xia)降(jiang)(jiang)。本周Q235B矩形(xing)(xing)管社會(hui)(hui)庫存下(xia)降(jiang)(jiang)78.60萬(wan)噸(dun)(dun)至(zhi)1270.2萬(wan)噸(dun)(dun)，其中螺紋鋼下(xia)降(jiang)(jiang)78.60萬(wan)噸(dun)(dun)至(zhi)652.42萬(wan)噸(dun)(dun)；線材下(xia)降(jiang)(jiang)55.28萬(wan)噸(dun)(dun)至(zhi)199.64萬(wan)噸(dun)(dun)；熱卷下(xia)降(jiang)(jiang)12.97萬(wan)噸(dun)(dun)至(zhi)221.02萬(wan)噸(dun)(dun)；中板下(xia)降(jiang)(jiang)7.49萬(wan)噸(dun)(dun)至(zhi)85.07萬(wan)噸(dun)(dun)；冷軋下(xia)降(jiang)(jiang)0.89萬(wan)噸(dun)(dun)至(zhi)112.05萬(wan)噸(dun)(dun)。

    本周(zhou)(zhou)(zhou)河北主(zhu)焦(jiao)煤車板價(jia)與(yu)(yu)上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)持(chi)平(ping)為(wei)1530元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)，山西一級冶金焦(jiao)車板價(jia)持(chi)平(ping)為(wei)1700元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)。上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)下跌，普氏62%礦(kuang)石(shi)指數上(shang)漲1.15美元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)至(zhi)66.10美元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)，唐山66%鐵精(jing)粉價(jia)格(ge)與(yu)(yu)上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)持(chi)平(ping)為(wei)630元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)。本周(zhou)(zhou)(zhou)港(gang)口現貨價(jia)格(ge)方面(mian)，青島PB粉礦(kuang)價(jia)格(ge)上(shang)漲13元(yuan)/濕噸(dun)(dun)(dun)(dun)至(zhi)470元(yuan)/濕噸(dun)(dun)(dun)(dun)。本周(zhou)(zhou)(zhou)港(gang)口庫存上(shang)升73.3萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)至(zhi)1.60億(yi)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，日均疏港(gang)量下降3.1萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)至(zhi)268.41萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)。

    本(ben)周申萬(wan)鋼(gang)(gang)鐵行業上(shang)漲(zhang)0.22%，弱于滬深(shen)300指數(上(shang)漲(zhang)2.60%)，庫存(cun)已連續9周下降，Q235B矩(ju)形管價格震蕩回升。2018年(nian)(nian)需求(qiu)(qiu)向好(hao)，主要鋼(gang)(gang)廠需彌補地條鋼(gang)(gang)退出造(zao)成的需求(qiu)(qiu)缺(que)口，產(chan)能利用率逐步(bu)上(shang)行的長邏輯仍然不變(bian)。鋼(gang)(gang)企盈利仍然維(wei)持(chi)高位，2017年(nian)(nian)出色的年(nian)(nian)報業績(ji)及2018年(nian)(nian)一季(ji)報業績(ji)將對板塊(kuai)個股(gu)(gu)股(gu)(gu)價形成有力支撐，維(wei)持(chi)行業推薦評級。

    本周(zhou)Q235B矩(ju)(ju)形(xing)管社會庫存(cun)已經連續(xu)9周(zhou)回落(luo)，表明下(xia)(xia)游(you)趨(qu)勢(shi)持(chi)續(xu)向(xiang)(xiang)(xiang)好。高(gao)爐(lu)開工率自3月第(di)三周(zhou)以(yi)來已連續(xu)上升8周(zhou)至69.89%，但仍低(di)于去年同(tong)期7到8個百分(fen)點。我(wo)們(men)看(kan)到近期鋼(gang)(gang)(gang)廠大(da)(da)(da)范圍(wei)提價、是已考慮Q235B矩(ju)(ju)形(xing)管成(cheng)交放大(da)(da)(da)、庫存(cun)持(chi)續(xu)下(xia)(xia)降(jiang)和(he)預(yu)期二(er)季度(du)(du)下(xia)(xia)游(you)需求仍比(bi)較(jiao)強勁的(de)綜合反(fan)映。環保限產抑(yi)制了鋼(gang)(gang)(gang)企(qi)的(de)擴(kuo)產沖(chong)動(dong)，盡管看(kan)下(xia)(xia)半年市(shi)場對于基建減速，地產投資降(jiang)低(di)的(de)預(yu)期較(jiao)濃、需求可(ke)能(neng)(neng)邊際走弱(ruo)，但同(tong)時供給(gei)比(bi)預(yu)期的(de)彈性更低(di)，Q235B矩(ju)(ju)形(xing)管價格雖然大(da)(da)(da)幅向(xiang)(xiang)(xiang)上空間(jian)有(you)限，仍能(neng)(neng)大(da)(da)(da)概(gai)率維持(chi)高(gao)位震(zhen)蕩，鋼(gang)(gang)(gang)企(qi)較(jiao)高(gao)的(de)噸鋼(gang)(gang)(gang)利(li)(li)潤預(yu)計仍能(neng)(neng)持(chi)續(xu)。看(kan)板(ban)塊盡管政策和(he)業績面(mian)難有(you)超預(yu)期之處，但鋼(gang)(gang)(gang)企(qi)盈利(li)(li)處于歷史(shi)最好水平，板(ban)塊、個股PE估值(zhi)都(dou)是歷史(shi)最低(di)位，向(xiang)(xiang)(xiang)下(xia)(xia)風險也有(you)限。趨(qu)勢(shi)性行情(qing)難有(you)，但今年下(xia)(xia)游(you)應已預(yu)期鋼(gang)(gang)(gang)企(qi)供暖季限產，或將需求提前、造(zao)成(cheng)三季度(du)(du)淡季不淡情(qing)形(xing)，那(nei)么下(xia)(xia)半年需求相對走弱(ruo)預(yu)期將被證偽，板(ban)塊波段性反(fan)彈機會較(jiao)大(da)(da)(da)。重(zhong)點推(tui)薦華菱鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)、八(ba)一鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)、三鋼(gang)(gang)(gang)閩光、方(fang)大(da)(da)(da)特鋼(gang)(gang)(gang)、新鋼(gang)(gang)(gang)股份、韶鋼(gang)(gang)(gang)松山、以(yi)及中厚板(ban)龍頭(tou)南(nan)鋼(gang)(gang)(gang)股份。

    Q235B矩(ju)形管產(chan)量快速增加，國外(wai)Q235B矩(ju)形管價格(ge)下跌超(chao)預期，國外(wai)礦山(shan)主動減產(chan)，相關重點公司未來業績的不確定性(xing)。