環保限產常態化，Q235B方管的供應見頂回落

    環保限產常態化，Q235B方管的供應見頂回落

    根據國家統(tong)計(ji)局數據，7月份(fen)國內(nei)粗鋼、生(sheng)鐵日(ri)均(jun)產(chan)(chan)量分(fen)別為262.07萬噸(dun)(dun)(dun)和217.79萬噸(dun)(dun)(dun)，環比(bi)6月下降5.25萬噸(dun)(dun)(dun)和1.81萬噸(dun)(dun)(dun)，剔(ti)除無效產(chan)(chan)能(neng)(neng)后(hou)的粗鋼產(chan)(chan)能(neng)(neng)利(li)用率最低也降至82%，表明持續(xu)的環保限產(chan)(chan)對供給的影響已經開(kai)始顯現(xian)。8月份(fen)，《京(jing)津(jin)冀及周邊地區秋冬季(ji)大氣(qi)污染綜合治理攻堅行動方案》公布，限產(chan)(chan)50%以(yi)(yi)上(shang)的重點城市增加天津(jin)、邢臺，涉及產(chan)(chan)能(neng)(neng)3658萬噸(dun)(dun)(dun)，限產(chan)(chan)計(ji)量標準(zhun)除以(yi)(yi)高爐生(sheng)產(chan)(chan)能(neng)(neng)力計(ji)外，增加配(pei)套燒結、焦化(hua)同步限產(chan)(chan)要(yao)求，后(hou)期長三角(jiao)、汾渭地區大概率跟(gen)進。

    另外，2017年(nian)(nian)部(bu)分鋼(gang)(gang)廠(chang)通過(guo)轉爐環節添加(jia)(jia)廢(fei)鋼(gang)(gang)等方式增加(jia)(jia)產量，規避限產影響，不過(guo)根據我們(men)調研了(le)解，當(dang)前廢(fei)鋼(gang)(gang)添加(jia)(jia)比例(li)已(yi)經(jing)處于高位(wei)，有(you)些企業已(yi)經(jing)達(da)到(dao)35%-40%的(de)水(shui)平(ping)，繼(ji)續(xu)增加(jia)(jia)的(de)空(kong)間極為(wei)(wei)有(you)限。因(yin)此，我們(men)認為(wei)(wei)6月份267萬噸的(de)粗鋼(gang)(gang)日產極有(you)可能為(wei)(wei)年(nian)(nian)內高點，三、四季(ji)度(du)鋼(gang)(gang)材供(gong)應(ying)將持續(xu)回落。

    不過，就環保限產對Q235B方管價(jia)格的(de)影(ying)響(xiang)來看，主要分為兩個階段(duan)；第一階段(duan)是政策(ce)公布前(qian)后(hou)，市(shi)場預(yu)期(qi)限(xian)產帶來供給收縮，從而使得(de)價(jia)格大幅上(shang)漲；第二(er)階段(duan)是在政策(ce)實際執行(xing)階段(duan)會(hui)根據實際影(ying)響(xiang)情況對(dui)前(qian)期(qi)預(yu)期(qi)進(jin)行(xing)修正。從目前(qian)情況看，7-8月份(fen)盤面對(dui)限(xian)產預(yu)期(qi)反應(ying)較(jiao)為充足，成品材由之前(qian)的(de)高貼水變為低貼水格局，焦炭更是出現了(le)較(jiao)為明(ming)顯的(de)升(sheng)水，因此，若(ruo)無進(jin)一步(bu)的(de)利好(hao)刺激，則Q235B方管(guan)價(jia)格上(shang)漲的(de)持續(xu)性(xing)存疑。

    對于(yu)一些供給的(de)潛在風險因(yin)素后期也值得關注，前期螺(luo)紋(wen)鋼(gang)(gang)價格(ge)的(de)上漲導(dao)致電爐鋼(gang)(gang)利潤出(chu)現了明顯(xian)回升(sheng)，根據我們計(ji)算目前為614.5元(yuan)/噸，較月初(chu)上漲173.5元(yuan)/噸，這刺激了電爐鋼(gang)(gang)企(qi)業(ye)生產積極性(xing)的(de)提升(sheng)，截止到8月24日(ri)，全國53家(jia)電爐企(qi)業(ye)開工率達到76.04%，較月初(chu)增(zeng)加6.05個百(bai)分點；且Mysteel調研的(de)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)(gang)產能利用率連續6周回升(sheng)，目前為71.51%，故(gu)Q235B方管供應存在回升(sheng)的(de)潛在風險。